Основные параметры облигации:
дата покупки облигации (settlement date);
дата погашения (redemption date);
номинальная цена или номинал облигации (nominal value, face value, par value);
цена погашения (redemption value), если она отличается от номинала (такая ситуация бывает как правило, в случае нескольких дат погашения);
годовой купонный доход (аnnual coupon);
купонная процентная ставка (coupon rate);
количество выплат купонов в году.
По облигациям выплачивается купонный доход, а в конце срока происходит погашение номинала.
Облигация может иметь две или больше даты погашения. В этом случае, как правило, ставка купонного дохода увеличивается к каждой следующей дате погашения. При этом возможны следующие варианты:
в первом случае владелец облигации сам выбирает, когда погасить операцию;
во втором - эмитент оставляет за собой право погасить облигацию в любой из указанных сроков.
Возможна так же ситуация, когда эмитент имеет право досрочного выкупа облигаций (call provision). Рейтинг таких облигаций ниже, чем у облигаций (call protection), так как высока неопределенность для инвестора.
Приведем обозначения основных параметров облигаций:
N - номинал облигации (nominal value, face value, par value). Выплачивается при погашении облигации, если иное не оговорено условиями выпуска.
P - рыночная цена (price);
курс облигации (quote, quoted price). Определяет текущую стоимость облигации в процентах от номинала;
g - годовая купонная процентная ставка (coupon rate);
C = g∙N - годовой купонный доход (annual coupon) в руб. Определяет суммарный годовой доход, выплаченный по купонам.
- текущая или купонная доходность (current, running yield). Для аннуитетов совпадает с полной доходностью облигации;
i - полная доходность облигации (yield). Если владелец облигации держит её вплоть до погашения в конце срока, то величина iпоказывает доходность к погашению (yield to maturity, yield to redemption). Буквой iбудем обозначать так же ставку дисконтирования.
Если облигация куплена по цене, равной номинальной, то говорят, что она куплена по номиналу; если облигация куплена по цене ниже номинала, то говорят, что она куплена с дисконтом; если по цене выше номинала - с премией (последнее не означает, что доход по такой облигации не может быть получен).