Разработка направлений по оптимизации и совершенствованию управления структурой капитала предприятия.
Анализ привлечения капитала ОАО «ТКШЗ» выявил, что основные источники формирования заемных и собственных средств предприятия разнообразны и сформированы с учетом специфики деятельности предприятия.
Исследование эффективности использования капитала фирмы определило, что ОАО «ТКШЗ» использует имеющиеся финансовые ресурсы не эффективно, особенно в направлении использования собственного капитала, так как он используется лишь на 2%, при использовании заемного на 59%.
Как показывает мировая практика, развитие только за счет собственных ресурсов снижает некоторые финансовые риски в бизнесе, но сильно снижает скорость приращения размера бизнеса, прежде всего выручки.
В противном случае, привлечение дополнительного заемного капитала при правильной финансовой стратегии и качественном финансовом менеджменте может резко увеличить доходы акционеров компании на их вложенный капитал. Это обусловлено тем, что увеличение финансовых ресурсов при рациональном управлении ими, приводит к пропорциональному увеличению объема производства, продаж и зачастую чистой прибыли.
Но, при этом необходимо учитывать, что перегруженная заемными средствами структура капитала предъявляет чрезмерно высокие требования к его доходности, поскольку растет уровень рисков для потенциальных и реальных инвесторов.
Помимо этого, клиенты и поставщики компании, заметив высокую долю заемных средств, могут начать искать более надежных партнеров, что приведет к падению выручки. С другой стороны, слишком низкий уровень заемного капитала означает недоиспользование потенциально более дешевого, чем собственный капитал, источника финансирования. Такая структура приводит к более высоким затратам на капитал и завышенным требованиям к доходности будущих инвестиций.
Анализ эффективности использования капитала предприятия выявил низкий уровень деловой активности капитала ОАО «ТКШЗ».
Количество оборотов собственного и инвестиционного капитала находиться на минимальном уровне - чуть больше оного оборота в год. Такое положение вещей уменьшает генерируемую прибыль ОАО «ТКШЗ», что в свою очередь означает, что предприятие крайне не эффективно использует собственные и инвестиционные средства, а также малоэффективно использует кредиторскую задолженность.
При этом, за счет существенной доли собственных средств ОАО «ТКШЗ» имеет высокую степень финансовой независимости и платежеспособности, но в силу того, что собственный капитал используется не эффективно, можно утверждать, что в целом управление капиталом предприятия организованно не рациональным образом.
Явной причиной такой ситуации выступает не сбалансированное соотношение заемного и собственного капиталов. От оптимизации структуры капитала, в первую очередь, зависит успешность реализации финансовой стратегии ОАО «ТКШЗ» в целом.
Также необходимо увеличение капитала ОАО «ТКШЗ», что определено возможностью брать на себя дольше обязательств, надежности для поставщиков и инвесторов и так далее.
На практике существует три пути увеличения собственного капитала:
¾ накопление прибыли, то есть увеличение собственного капитала при сохранении постоянной суммы заемного капитала;
¾ привлечение дополнительного капитала на финансовом рынке, при сохранении суммы собственного капитала неизменной;
¾ увеличение как собственного капитала (за счет увеличения и накопления прибыли), так и заемного капитала на финансовом рынке.
Накопление прибыли может происходить в форме ускоренного создания резервного и других фондов фирмы с последующей их капитализацией либо в форме накопления нераспределенной прибыли предшествующих лет.
Это наиболее быстрый и дешевый путь увеличения капитала, не затрагивающий сложившейся структуры управления организацией.
При увеличении капитала ОАО «ТКШЗ» необходимо помнить о оптимальном соотношении между собственным и заемным капиталом. Определение оптимального соотношения собственного и заемного капиталов характеризуется в управлении финансами категорией «леверидж».