К объективным факторам, сдерживающим проведение дополнительных эмиссий, относятся:
· Отсутствие свободных финансовых ресурсов для их проведения (требуются средства на рекламу, печатание акций, организацию эмиссии, подготовку проспекта эмиссии и его регистрацию и др.);
· Нехватка квалифицированных специалистов, способных грамотно обосновать и эффективно осуществить дополнительную эмиссию;
· Отсутствие четко определенного механизма проведения дополнительной эмиссии;
· Недостаточное предложение услуг по проведению дополнительных эмиссий из-за слабого развития региональной инфраструктуры рынка ценных бумаг;
· Неотрегулированность, противоречивость ряда законодательных и нормативных актов. Так, Федеральный закон «Об акционерных обществах» разрешает осуществлять дополнительную эмиссию в любое время, а налоговое законодательство не содержит прямой нормы по вариантам изменения рыночной стоимости имущества акционерного общества в результате дополнительной эмиссии.
Ключевая задача дополнительной эмиссии - обеспечение эффективных условий для притока инвестиций. Вместе с тем непродуманная дополнительная эмиссия может привести к серьезным конфликтам в коллективе предприятия и острейшим социально - экономическим проблемам его развития. Как показывает практика, конфликты в трудовом коллективе при дополнительной эмиссии возникают из-за:
· Недостаточной информированности членов коллективов об условиях дополнительной эмиссии;
· Непродуманности организационных вопросов ее проведения;
· Отсутствие контроля;
· Игнорирование имающегося опыта проведения дополнительных эмиссий;
· Не учета изменения законодательства и нормативных актов;
· Отсутствия рекламы;
· Недостаточного опыта организаторов;
· Неподготовленности экономического обоснования дополнительного выпуска.
Социально - экономические проблемы появляются, если:
· Не решены вопросы изменения размера уставного капитала;
· Не отрегулированы вопросы изменения номинальной стоимости акций;
· Не сбалансированы пропорции между номинальной и реальной рыночной стоимостью акций;
· Между стоимостью акций и стоимостью иных аналогичных ценных бумаг;
· Не отработан механизм возможной конвертации ценных бумаг;
· Не продумана дивидендная политика;
· Не согласованы вопросы учетной политики предприятия и условия дополнительной эмиссии;
· Не учтены особые мнения совета директоров (наблюдательного совета) и работников дополнительной исполнительной дирекции, интересы отдельных акционеров;
· Не определены социально - экономические перспективы развития предприятия;
· Не выявлены возможные социально - экономические последствия дополнительной эмиссии;
· Не установлены границы возможного финансового риска.
Заключение
Для логического завершения контрольной работы сделаем и обобщим выводы по проблемам темы, затронутым в тексте работы.
Если прямо отвечать на вопрос «Какова роль собственных средств в финансовом обеспечении деятельности предприятия?» - то ответом будет только одно - очень велика. И это не праздные слова. Собственные финансовые ресурсы для каждого предприятия, пусть и вложенные и в свободном состоянии, являются той жизненно необходимой частью, без которой невозможна ни работа, ни дальнейшее существование предприятия. Имеющиеся в наличии собственные средства позволяют предприятию использовать их как по своему усмотрению, так и в отдельных случаях по законодательно установленным направлениям. Все зависит от источника такого финансирования за счет элементов собственного капитала. Рассматривая источники финансирования за счет собственных средств можно заметить, что:
1. За счет уставного капитала можно формировать ряд внеоборотных средств, т.е. он должен всегда находиться в распоряжении организации. Его увеличение и уменьшение жестко закреплено законодательно. Как источник финансирования уставный капитал работает в двух случаях:
- При учреждении предприятия;
Придополнительной эмиссии акций или привлечение дополнительных паев.
Это означает, что как источник финансирования уставной капитал работает достаточно редко. Если при основании предприятия он является основой для его организации и начала хозяйственной деятельности, то привлечение средств на уже работающем предприятии преследует определенные цели: