Любая финансово-экономическая деятельность требует постоянного вложения капитала. Для поддержания и расширения производственного процесса и повышения его эффективности, внедрения новых технологий и освоения новых рынков необходимы прямые инвестиции (капитальные вложения).
Одной из основных задач финансового управления, наряду с согласованием денежных потоков, разработкой инвестиционного бюджета, выступает оптимизация затрат на привлечение финансовых ресурсов, оптимизация структуры капитала. Выбор источников финансирования зависит от множества факторов, среди которых отрасль и масштабы деятельности предприятия, технологические особенности производственного процесса, специфика выпускаемой продукции, характер государственного регулирования и налогообложения бизнеса, связи с банковскими структурами, репутация на рынке и др. Структура капитала, используемого предприятием, определяет многие аспекты не только финансовой, но также операционной и инвестиционной деятельности, оказывает активное воздействие на конечный результат этой деятельности. Она влияет на показатели рентабельности активов и собственного капитала, коэффициенты финансовой устойчивости и ликвидности, формирует соотношение доходности и риска в процессе развития предприятия.
Финансовая структура капитала - это структура основных источников средств, т. е. соотношение собственного и заемного капитала.
Финансовый капитал предприятия состоит из собственного и заемного.
Собственный капитал
Собственный капитал и резервы включают вложенный капитал и накопленную прибыль.
Вложенный капитал - это капитал, инвестированный собственником (уставный капитал, добавочный капитал, целевые поступления). Собственный капитал предприятия - нераспределенная прибыль, резервный капитал, различные фонды. [20.С.126]
Накопленная прибыль - это прибыль за вычетом налогов и дивидендов, которую предприятие заработало в предшествующий и настоящий период. [20.С.128]
Заемный капитал (обязательства предприятия)
Заемный капитал в структуре капитала предприятия состоит из кратко- и долгосрочных обязательств. Долгосрочные обязательства - это кредиты и займы со сроком погашения более года. Краткосрочные обязательства - это обязательства со сроком погашения менее 1 года (например, краткосрочные кредиты и займы, кредиторская задолженность). Которые отраженны в таблице 2.1.
Таблица 2.1 Различия между собственным и заемным капиталом предприятия
Признак |
Вид капитала в структуре капитала предприятия | |
Собственный |
Заемный | |
Непосредственное право на участие в управлении предприятием |
Дает такое право |
Не дает такого права |
Отношение к финансовому риску |
Увеличение доли собственного капитала снижает финансовый риск |
Увеличение доли заемного капитала увеличивает финансовый риск |
Право на получение прибыли |
По остаточному принципу |
Первоочередные |
Очередность удовлетворения требований при банкротстве |
По остаточному принципу |
Первоочередные |
Срок и условия оплаты и возврата капитала |
Однозначно не установлены |
Четко определены кредитным соглашением |
Основное направление финансирования |
Долгосрочные активы |
Краткосрочные активы |
Снижение налога на прибыль за счет отнесения финансовых издержек на затраты |
Такая возможность отсутствует |
Такая возможность присутствует |
Источники финансирования <http://www.grandars.ru/college/ekonomika-firmy/istochniki-finansirovaniya-predpriyatiya.html>Внутренние и внешние источникиВнешние источники финансирования (за исключением кредиторской задолженности <http://www.grandars.ru/student/buhgalterskiy-uchet/raschety-s-debitorami-i-kreditorami.html>) | ||
Связь дохода владельца капитала с прибыльностью предприятия |
Доход владельца капитала непосредственно связан с финансовым результатом |