- максимизацию положительного денежного потока (их притока, что в свою очередь предполагает рост объема или скорости поступления);
- минимизацию отрицательного потока (путем уменьшения объема или замедления скорости оттока);
- максимизацию сальдо между ними (вышеописанными методами) в текущей деятельности с последующей оптимизацией среднего остатка денежных средств за определенный период времени;
- оперативное использование остатка денежных средств;
- увеличение отдачи от вложенных денежных средств (капитализацию прибыли, снижение финансовых рисков, дисконтирование капитала).
Рассчитаем оптимальный остаток денежных средств по модели Миллера-Орра в табл. 3.1.
Таблица 3.1 - Расчет оптимального остатка денежных средств
|
Показатель |
2009г |
2010 г |
2011 г |
Изменение 2011/2009 |
|
Минимальная величина денежных средств, Он |
61 |
41,7 |
109,7 |
48,7 |
|
Вариация ежедневного поступления средств на расчетный счет, v |
7,34 |
9,58 |
11,22 |
3,88 |
|
Расходы (Рх) по хранению средств на расчетном счете |
0,66 |
0,77 |
0,89 |
0,23 |
|
Размах вариации остатка денежных средств |
23,95 |
21,90 |
30,37 |
6,41785 |
|
Верхняя граница денежных средств на расчетном счете (Ов) |
84,95 |
63,60 |
140,07 |
55,1178 |
|
Точка возврата (Тв) |
68,98 |
49,00 |
119,82 |
50,8393 |
|
Фактическое наличие денежных средств |
309 |
223 |
-304 |
-613 |
|
Отклонение от оптимального значения |
224,05 |
159,40 |
-444,07 |
-668,12 |
Реализация модели осуществляется в несколько этапов:
- установим минимальную величина денежных средств (Он), которую целесообразно постоянно иметь на расчетном счете (средняя потребность предприятия в оплате счетов, возможных требований банка, кредиторов и др.);
- по статистическим данным определим вариацию ежедневного поступления средств на расчетный счет (v);
- определим расходы (Рх) по хранению средств на расчетном счете (плата за обслуживание р/счета предприятия в банке, комиссия за ведение счета);
- рассчитаем размах вариации остатка денежных средств на расчетном счете (S) по формуле:
S = 3*
(3.1)
- насчитаем верхнюю границу денежных средств на расчетном счете (Ов), при превышении которой необходимо часть денежных средств конвертировать в краткосрочные ценные бумаги
Ов = Он + S
- определим точку возврата (Тв) - величину остатка денежных средств на расчетном счете, к которой необходимо вернуться в случае, если фактический остаток средств на расчетном счете выходит за границы интервала (Он;Ов):