Тв = Он + (S/3)
Таким образом, в 2009 г. оптимальный остаток денежных средств предприятия должен был находиться в пределах интервала (61;84,95) с точкой возврата - 68,98 тыс. руб. Фактически же денежных средств было 309 тыс. руб., что было выше оптимально допустимой верхней граница на 224,05 тыс. руб. В 2010 г. оптимальный интервал (41,7;63,6), фактическое наличие денежных средств было выше оптимума на 159,4 тыс. руб. В 2011г. практически противоположная картина, сопровождающаяся самым значительным отклонением средств на расчетном счете и в кассе - оптимальный интервал (109,7;140,07), что выше фактического остатка на 444,07 тыс. руб. Это говорит о неумении предприятия распоряжаться денежными средствами, их недоиспользовании и замораживании. То есть средств у предприятия не хватает на осуществление ежедневной текущей хозяйственной деятельности, а их излишки вполне могли бы быть направлены на финансовую или инвестиционную деятельность для получения дополнительного дохода. Так, рассчитав модель Миллера-Орра можно построить график управления денежными средствами (рис. 2).
Значение коэффициента корреляции положительных и отрицательных денежных потоков к прогнозному 2011 году увеличился по сравнению с предыдущими годами и составил 0,88737, что свидетельствует о несущественных ежеквартальных отклонениях между величинами положительных и отрицательных денежных потоков, так как значение коэффициента близко к единице, меньше разброс колебаний между значениями положительных и отрицательных денежных потоков, меньше риск возникновения ситуации неплатежеспособности. Значение коэффициента корреляции положительное, т.к. между притоком и оттоком денежных средств наблюдается прямая связь, а именно, поступление денежных средств увеличивается, соответственно и расходование - растет.
Тыс. руб.
140,07 Верхний предел
119,82 Точка возврата
,7 Нижний предел
Восстановление денежного запаса Время
Рисунок 3.2 - График оптимизации денежных средств в 2011году
Таким образом, увеличение или уменьшение балансового остатка денежных средств за определенный период непосредственно зависит от произошедших изменений в стоимости активов и пассивов баланса. Увеличение стоимости любых статей активов (кроме денежных средств) - причина уменьшения денежных средств. И наоборот, прирост заемных или собственных источников финансирования - фактор увеличения остатков денежных средств. Следовательно, изменение остатков денежных средств можно рассматривать как результат финансовой политики предприятия по управлению активами и пассивами.
Заключительным этапом оптимизации является обеспечение условий максимизации чистого денежного потока предприятия, рост которого обеспечивает повышение уровня самофинансирования предприятия, снижает зависимость от внешних источников финансирования. Повышение суммы чистого денежного потока может быть обеспечено за счет мероприятий:
- снижения суммы постоянных издержек предприятия;
- снижения уровня переменных издержек;
- проведения эффективной налоговой политики;
- использования метода ускоренной амортизации;
- продажи неиспользуемых видов основных средств, запасов;
- усиления претензионной работы с целью полного и своевременного взыскания штрафных санкций и дебиторской задолженности.
Результаты оптимизации денежных средств должны находить отражение при составлении финансового плана предприятия на год с разбивкой по кварталам и месяцам. Платежный календарь дает возможность финансовым службам предприятия осуществлять оперативный контроль за поступлением и расходованием денежных средств, своевременно фиксировать изменение финансовой ситуации и вовремя принимать корректирующие меры по синхронизации денежных потоков и обеспечению стабильной платежеспособности предприятия.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
По результатам проведенного исследования можно сформулировать следующие выводы.
Денежные средства направляются в основном на оплату товаров. Доля таких расходов составляет по годам 69,1%, 67,3%, 77,9%. Если к этим расходам прибавить расходы на оплату труда (получится 71,9%, 81,9%, 83,1%), то выручки от реализации продукции вполне хватит, чтобы их произвести. Это говорит о нормальной работе организации.