С - полная себестоимость.
Рп0=5 233 913 - 4 742 658/5 233 913*100%= +9,39%
Русл.1= Вр1-С0/Вр1=4 434 603 - 4 742 658/4 434 603*100%= -6,95%
Рп1=Вр1-С1/Вр1=4 434 603 - 4 167 180/4 434 603*100%= +6,03%
Снижение показателя рентабельности продаж в отчетном периоде по сравнению с предыдущим на 3,36% произошло за счет изменения следующих факторов:
выручки от реализации
ΔРвр=Русл.1-Рп0= -6,95% - 9,39%= -16,34%
себестоимости продукции
ΔРс =Рп1-Русл.1= +6,03% -(-6,95%)= +12,98%
Баланс факторов:
,34%+12,98%= -3,36%
Рентабельность продаж увеличилась на 12,98% в связи снижением себестоимости на 575 478 руб., но снизилась на 3,36% в связи со снижением выручки, что является резервом роста относительного показателя прибыльности предприятия.
Одним из ключевых факторов, влияющих на эффективную экономическую деятельность предприятия - это рентабельность использования капитала.
При выборе стратегии управления капиталом (ориентация на собственные возможности или привлечение заемных средств) следует оценить риск и степень окупаемости вложенных средств.
Прежде всего необходимо определить период окупаемости собственного капитала, который показывает время, в течение которого полностью окупятся вложения:
Пок = среднегодовая стоимость собственного капитала (18)
прибыль до налогообложения
В практике экономического анализа для более углубленного изучения факторов, оказывающих влияние на рентабельность использования капитала, широко используют трехфакторную модель Дюпона:
Rк = ЧП/Вр*В/Ксоб*Ксоб/А, (19)
Где: ЧП/Вр - доходность продаж,
Ксоб - оборачиваемость собственного капитала,
Ксоб/А - коэффициент финансовой независимости или доля собственного капитала в общей массе активов предприятия.
Используя прием удлинения, при диагностике факторов рентабельности капитала может быть получена и использована следующая модель:
Rк=ЧП/Вр*Вр/Осс*Осс/Доб*Доб/Дз*Дз/Кз*Кз/Кзаем*Кзаем/Ксоб*Ксоб/А=abcdklmn, (20)
Где: а=ЧП/Вр - доходность продаж, которая характеризует эффективность продаж, осуществляемых предприятием. Этот показатель отражает влияние ценовой политики и показатель объема продаж;
b = Вр/Осс - оборачиваемость оборотных активов. Фактор показывает количество оборотов в течение отчетного года, которое совершает оборотный капитал в процессе производственно сбытовой и заготовительной деятельности. Он характеризует эффективность использования оборотных активов;
c = Осс/Доб - отношение стоимости оборотных активов к сумме краткосрочных обязательств. Данный фактор называется коэффициентом текущей ликвидности и характеризует платежеспособность предприятия при условии реализации всех запасов и возврата дебиторской задолженности;
d = Доб/Дз - отношение краткосрочных обязательств к дебиторской задолженности. Коэффициент характеризует степень покрытия краткосрочных обязательств предприятия дебиторской задолженностью, т. е. финансовую устойчивость предприятия;
k = Дз/Кз - отношение дебиторской задолженности к кредиторской, характеризует зависимость предприятия от кредиторов и дебиторов. Этот показатель также может служить оценкой защищенности предприятия от инфляции: чем меньше величина данного показателя, тем выше степень зашиты от инфляции;
l = Кз/Кзаем - отношение кредиторской задолженности организации к заемному капиталу, характеризует структуру пассивов;
m = Кзаем/Ксоб - отношение заемного капитала к собственному капиталу. Фактор характеризует общую финансовую устойчивость деятельности предприятия. Он отражает соотношение заемных и собственных источников финансирования деятельности предприятия;
n = Ксоб/А - отношение собственного капитала к активам, показывает степень финансовой независимости предприятия.
Таким образом, получена восьмифакторная мультипликативная модель рентабельности использования капитала предприятия, состоящая из достаточно разносторонних и разнообразных факторов, характеризующих как степень использования капитала, так и степень финансовой устойчивости предприятия.
Практическая реализация рассмотренной восьмифакторной модели на примере ООО «Альянс» приведена в таблице 9.
Таблица 9