а) для каждого варианта определим среднеквадратичное отклонение по формуле:
σNPV = √∑((NPVi - NPV)2) x Pi,
где NPVi - приведенная чистая стоимость каждого из рассматриваемых вариантов; NPV - средневзвешенное значение по вероятностям (Рi).
б) Рассчитаем средневзвешенное значение для каждого варианта:
NPVВ1 = 4,87 х 0,30 + 5,41 х 0,50 + 5,95 х 0,20 = 5,36
NPVВ2 = 12,58 х 0,30 + 13,98 х 0,50 + 15,38 х 0,20 = 13,84
NPVВ3 = 17,75 х 0,30 + 19,72 х 0,50 + 21,70 х 0,20 = 19,53
в) Определим среднеквадратичное отклонение проектов:
σNPV1 =√(4,87 - 5,36)2 x 0,30 + (5,41 - 5,36)2 x 0,60 + (5,95 - 5,36)2 x 0,10 = 0,32
σNPV2 =√(12,58 - 13,84)2 x 0,30 + (13,98 - 13,84)2 x 0,60 + (15,38 - 13,84)2 x 0,1 = 0,549
σNPV3 =√(17,75 - 19,53)2 x 0,30 + (19,72 - 19,53)2 x 0,60 + (21,70 - 19,53)2 x 0,1 = 1,18
Наиболее рискованным является третий вариант инвестиционного проекта.
Вывод: При рассмотрении трех проектов мы рассчитали несколько наиболее важных показателей, таких как общую сумму дисконтированных чистых поступлений, сумму дисконтированных капитальных вложений, чистый приведенный эффект, индекс рентабельности и внутреннюю норму доходности. При этом выявилось, что по проекту ВД все эти показатели выше, чем у остальных проектов. Однако и риск по данному проекту самый высокий. Рекомендации по выбору инвестиционного проекта полностью зависят от инвесторов. Если инвестор желает получить большую отдачу от проекта и не боится рисковать, то самым приемлемым будет для него проект В+Д (агрессивный инвестор). Если же инвестор предпочитает менее рисковые проекты и даже готов ради этого пожертвовать частью прибыли, то ему подойдет проект Б или В (умеренный инвестор).
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В результате выполнения работы была достигнута ее основная цель и решены все задачи, поставленные во введении. В заключении сделаем несколько общих выводов по работе.
В работе было дано понятие и критерии инвестиционной привлекательности.
Под инвестиционной привлекательностью будем понимать совокупность критериев, побуждающих инвестора относиться с предпочтением к вложению капитала в данную отрасль. Критериями выступают валовые показатели (показатели объема и показатели динамики), относительные показатели (финансовые коэффициенты, показатели структуры).
Оценка инвестиционной привлекательности предприятия осуществляется на основе следующих критериев:
- согласованность инвестиционной стратегии фирмы с ее базовой стратегией.
- внутренняя сбалансированность инвестиционной стратегии. В процессе такой оценки определяется, насколько согласуются между собой отдельные стратегические цели и направления инвестиционной деятельности, а также последовательность их выполнения;
- согласованность инвестиционной стратегии с внешней средой. При этом оценивается, насколько разработанная инвестиционная стратегия соответствует прогнозируемым изменениям инвестиционного климата страны, а также конъюнктуры инвестиционного рынка;
- приемлемость уровня риска, связанного с реализацией инвестиций. В процессе такой оценки рассматриваются уровни основных инвестиционных рисков и их возможные финансовые последствия для фирмы;