Разработка инвестиционной стратегии предприятия на 10 лет

а) Рассчитаем общую сумму дисконтированных чистых денежных поступлений (Present Value) no формуле:

T

PV = ∑ Д t x 1/ (1+E)t,

t=0

где, Д t - (доход) прибыль в прогнозном периоде; t - продолжительность проекта; Е - коэффициент дисконтирования.

Общая сумма дисконтированных чистых денежных поступлений равна:

PV = (-1,98/(1+0,3)1) + (8,31/(1+0,3) 2) + (10,51/(1+0,3) 3) + (13,26/(1+0,3) 4) + (9,21/(1+0,3) 5) + (14,99/(1+0,3) 6) + (24,75/(1+0,3) 7) +

(27,50/(1+0,3) 8) + (30,25/(1+0,3) 9) + (33,00/(1+0,3)10)

PV = 30, 96 млн. р.

б) рассчитаем сумму дисконтированных капиталовложений по формуле:

T

К = ∑ K t x 1/ (1+i) n,

n=0

где K t - капиталовложения в t-м периоде; n - продолжительность проекта; r - коэффициент дисконтирования.

Сумма дисконтированных капиталовложений равна:

К = (2,00/(1+0,3) 0) + (2,5/(1+0,3) 1) + (5,50/(1+0,3) 2) + (7,04/(1+0,3) 3) + (8,80/(1+0,3) 4) + (12,76/(1+0,3) 5) + (12,98/(1+0,3) 6) + (14,30/(1+0,3) 7) + (16,50/(1+0,3) 8) + (17,60/(1+0,3) 9)

К = 25,55 млн.р.

в) Чистый приведенный эффект NPV рассчитанный как разница между приведенными доходами и инвестициями составит:

,96 - 25,55 = 5,41 млн.р.

Так как NPV больше 0, проект является эффективным.

г) Индекс рентабельности рассчитывается по формуле:

Р = (PV/К)

Р = (30,96 /25,55) = 1,21

Так как Р > 1, проект является рентабельным.

д) Рассчитаем внутреннюю норму прибыли инвестиций (IRR). Под внутренней нормой прибыли понимается значение коэффициента дисконтирования (r), при котором NPV проекта равен нулю:

Т T

∑ Д t x 1/ (1+E) t = ∑ K t x 1/ (1+Е) t;

t=0 t=0

(-1,98/(1+ВНД) 1) + (8,31/(1+ВНД) 2) + (10,51/(1+ВНД) 3) + (13,26/(1+ВНД) 4) + (9,21/(1+ВНД) 5) + (14,99/(1+ВНД)6) + (24,75/(1+ВНД)7) + (27,50/(1+ВНД)8) + (30,25/(1+ВНД)9) + (33,00/(1+ВНД)10) = (2,00/(1+ВНД)0) + (2,50/(1+ВНД)1) + (5,50/(1+ВНД)2) + (7,04/(1+ВНД)3) + (8,80/(1+ВНД)4) + (12,76/(1+ВНД)5) + (12,98/(1+ВНД)6) + (14,30(1+ВНД)7) + (16,50/(1+ВНД)8) + (17,60/(1+ВНД)9)

ВНД (IRR) = 0,488;

ВНД = 48,8% >Е = 30%.

Внутренняя норма доходности больше требуемой инвестором нормы дохода на капитал, инвестиции в данный проект оправданы, и может рассматриваться вопрос о его принятии.

.2 Рассмотрим целесообразность реализации проекта В (назовем его вариантом инвестирования 2)

Для реализации данного проекта предприятию придется воспользоваться банковским кредитом:

в 1-й год3,50 млн. руб.

во 2-й4,10 млн. руб.

С 3-й по 10-й года предприятие сможет финансировать проект самостоятельно (за счет полученной прибыли)

Основные платежи по проекту 2